炒股就看金麒麟分析师研报，泰斗，专科，实时，全面，助您挖掘后劲主题契机！
6月27日，江西皆云山食物股份有限公司（简称“皆云山”）向港交所递交招股书，独家保荐东说念主为中泰海外。
图片起首：皆云山招股书
据招股书，皆云山是一家专注于南酸枣（主产于中国南边省区，为区别于鼠李科酸枣，遂称南酸枣）食物产物的果类零食公司，于1992年推出其第一款南酸枣糕产物。左证灼识筹商的费力，以2024年零卖额计，皆云山占中国南酸枣食物阛阓32.4%的份额，位居行业第一。
收尾招股书败露日，皆云山推出了5种南酸枣食物产物，除了南酸枣糕，还有南酸枣粒、南酸枣凝、南酸枣软糖及南酸枣冻。除销售南酸枣产物外，公司还向江西皆云山油茶科技有限公司提供与其山茶油产物磋磨的品牌计议及营销干事。
图片起首：皆云山招股书
分产物来看，南酸枣糕孝敬了皆云山的绝大部分收入。招股书清晰，2022年至2024年，皆云山的总营收永诀为2.17亿元（东说念主民币，下同）、2.47亿元、3.39亿元。其中，南酸枣糕产物销售收入永诀为1.93亿元、2.09亿元、2.94亿元，永诀占相应年度总收入的88.7%、84.7%、86.7%。
图片起首：皆云山招股书
皆云山示意，公司南酸枣糕及南酸枣粒产物销量近三年呈现增长趋势，带动了收入鸿沟的增长。联系产物销量增长主如若因为产物和品牌的盛名度获取普及以及公司经销集中在2023年9月进一步获取彭胀。
但与此同期，皆云山的其他产物销量却在2024年有所下落。招股书清晰，皆云山其他产物2024年销售收入为1301.5万元，较2023年同期下滑近10%。皆云山示意，该类产物销量减少主如若因为，公司在该年度专注于更受阛阓宽容的南酸枣糕及南酸枣粒产物，进行了政策性分娩资源竖立。
在招股书“风险要素”一项，皆云山也提到，由于公司产物主要为不同口味、规格的南酸枣食物，公司的分娩和销售畸描述易受到破费者偏好及口味变化的影响。如果未能实时展望、识别或得当阛阓趋势，产物的销售及订价可能会碰到下行压力，公司业务及筹划功绩也将受到紧要不利影响。
为适合阛阓趋势、得志不同破费者的需求，皆云山连年来在研发方面保抓干涉。招股书清晰，2022年至2024年，公司的研发开支永诀为1016.5万元、1106.1万元、1194.8万元。收尾招股书败露日，皆云山的研发团队由17名全日制成员构成，并由践诺董事刘继延（领有约30年食物分娩行业质料解决及产物建设训戒的高等工程师）指引。
图片起首：皆云山招股书
这次赴港上市，皆云山拟将募资净额永诀用于普及研发才调、扩大分娩及储存才调、发展电商基础模范及在线现实、保抓现存经销集中相识增长并发展新兴经销渠说念等方面。
从募资用途来看，皆云山迥殊进一步开发在线销售渠说念，提高在线渠说念的产物销售收入。
招股书清晰，皆云山依赖于第三方经销商销售其产物。收尾2024年底，公司的经销集中由230家经销商构成，其中199家为线下经销商，31家为在线经销商。2022年至2024年，皆云山对在线经销商的销售永诀占其总收入的0.8%、1.2%、0.7%；而公司在相应年度对线下经销商的销售永诀占其总收入的86.2%、85.0%、88.4%。
此外，皆云山也通过第三方在线平台（如天猫、抖音、快手、拼多多、微商城、小红书及京东）上的自营在线商店销售产物。现在，公司并莫得通过官网销售产物或筹划任安在线销售平台。招股书清晰，2022年至2024年，皆云山的在线直销收入永诀为0.26亿元、0.32亿元、0.33亿元，永诀约占同期总收入的11.9%、12.8%、9.7%。
左证灼识筹商的费力，面前广漠果类零食产物品牌正在抓续加大嘱托媒体平台的在线营销现实干涉，为在线销售渠说念引流。营销渠说念的现实用度干涉水平与在线渠说念达成的销售额存在联系性。
因此，皆云山规划扩展其电子商务集中，并通过多元营销期间加强在线现实力度，以普及公众对皆云山品牌的默契度。具体而言，皆云山规划通过直播带货、社区团购及与破费者的实时互动，来强化品牌默契与阛阓消散。除了产物现实外，公司还将奋力于通过科普行径，增多公众对南酸枣健康价值的默契，从而提高南酸枣食物的附加值。
海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP
包袱裁剪：杨红卜