热门栏目
自选股
数据中心
行情中心
资金流向
模拟交游
客户端
开头：永安参议 会议本事：2025年7月29日
会议场所：杭州华峰海外商务大厦
本次会议邀请到资管机构及产业企业代表，围绕能化块上半年基本面情况及下半年筹议进行深切探讨。
一、原油基本面情况及分析
原油市集面前呈现强基本面与弱预期的分化神气。夏日旺季鼓动季节性需求回升，但汽油销耗高点已过，柴油低库存对实践变成支捏却穷乏上行驱能源。宏不雅层面降息预期带来边缘改善，中好意思合同提振市集热枕，工作数据成为后续要道不雅测主义。地缘风险溢价则已充分回吐，需关怀好意思伊及俄乌道判发达。
基本面结构上，好意思国原油供应趋稳且有边缘着落预期，短期PADD3地区保管去库趋势。制品油端，汽油利润走弱，远期均衡表转向累库预期；馏分油库存仍处低位，供给问题还无法连忙处置，成为短期支捏价钱进击身分。中期沙特对价钱容忍度较高，进步市集份额相对笃定将带动增产的捏续，跟随需求旺季的冉冉法规，后续均衡表还将冉冉转弱。
二、市集热门能化品种行情分析及筹议
（一）PVC
PVC期货上升之后，现货跟涨乏力，基差走弱，价差走弱。上游利润走扩，盘面利润200元/吨傍边。库存还是偏高，异日驱动偏累库。大标的还是偏弱。
（二）烧碱
烧碱现货捏稳，江苏浙江2400，山东2500，当今来看08扫数价钱高位，但8-9月差接近无风险正套契机。利润方面，液氯反弹，现货利润改善。异日预期开工踏实，库存压力中性。
（三）聚丙烯与聚乙烯
聚烯烃来看，聚丙烯与聚乙烯库存分化，聚丙烯现货捏稳。盘面上升之后基差略偏弱，华东-60，非标价差弱，出口量保管，PDH利润较好，开工率不错保管。聚乙烯基差弱，接近无风险，入口利润维稳。HD和LD价钱维稳。标品库存较差，均衡表预期压力还是偏大。
（四）PTA与PX0>对二甲苯
PTA基差偏弱，月差偏弱。当下PTA库存扫数水平还是偏低，聚酯端需求补库节拍较快。预期库存环比略走差，PTA加工费偏低，预期可能会有预期修正。PX当下库存低，预期库存去化，结构偏强，PXN价钱中性，偏强看待。
（五）苯乙烯与纯苯
苯乙烯链条矛盾罕见。苯乙烯基差走弱，月差走弱。纯苯库存累库，BZN价钱略偏低。苯乙烯库存累库，近端加工费尚可。预期苯乙烯和纯苯库存压库均较大，产业链合座筹议利润有压力。
三、能化品种投资契机
石化行业老旧安装摸底评估安装年限镌汰至20年，化工老旧安装淘汰和置换从2021年开动捏续进行，勾通淘汰可能性不大，且老旧安装淘汰和新产能投放双向进行，本色影响不大。聚酯链条，PTA新增产能大于PX大于聚酯，PTA利润向PXN蜕变。纯苯苯乙烯产业链库存偏高，且苯乙烯新安装投产，压缩苯乙烯利润标的。聚烯烃新产能捏续投放到2027年，供应增量压力仍存。
]article_adlist-->
新浪融合大平台期货开户 安全快捷有保险
海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP
职守剪辑：李铁民